第一輪復工復產潮開始，化工產業影響幾何？
受新型冠狀肺炎疫情影響，今年各行各業的復工復產堪稱一波三折。1月30日，疫情防控重點物資企業先行復工；2月3日開始，金融類等部分企業也開始陸續復工復產；2月10日開始，除了個別省市以外（如湖北、浙江杭州和溫州等）全國30個省市迎來了第一波復工復產潮。
第一波復工潮，生活和工業生產必需品為重點
從當前實際復工情況來看，根據智聯招聘的問卷調查數據可以發現：
（1）依然有近40%的公司和員工復工時間在2月9日之后，或者不確定時間。
（2）各類企業主體中，民營企業和外資企業的復工率相抵較低。在2月3日復工的公司中，國有企業、合資企業的比例更高，而更多的外資企業將復工時間安排在2月10日，在1月31日復工的企業中，民企及政府/事業單位是占比最高的。
（3）從行業看，則是農林牧漁、交通運輸及零售批發等行業在正月初七（1月31日）復工的比例更高，這些行業都是疫情防控期間，涉及到基礎生活物資供應的行業。另一方面，服務業和文體教育相關行業的復工比例較低不足50%。傳統制造業如汽車、生產加工制造、能源等復工率約在60%。
國務院、商務部、財政部、央行等多部門也相繼發布支持企業復工復產的政策。各地政府更是出臺了支持企業復工并嚴控疫情的相關政策。
.jpg)
隨著2月10日各行各業復工逐步推進，許多行業雖然受到了沖擊和影響，可在當前環境下，依舊有不少行業獲得了機會與發展：
一、生活和工業生產必需品行業是第一輪復工復產支持重點，可以重點關注政策支持以及需求相對較為剛性的行業：醫藥必需品、糧油蔬果、疫情防控產品、能源及交通。
二、復工復產后疫情防控工作量預計加大，對防控相關產品和服務需求可能加大，主要為安防、AI防控產品、家用防控設備消耗品、在線醫療、醫廢處理等。
三、2月3日復工以來，許多IT/通信/電子/互聯網/金融等公司都采取了在家辦公的形式，既能有利于防控也能減少經濟損失，可以重點關注線上復工復產受益行業，包括線上教育、遠程辦公軟件系統、在線視頻直播、AGV機器人、游戲手游等。
四、復工復產之后的融資需求會逐步釋放，央行已確定支持企業的貨幣政策基調。復工之后，由于前期疫情受損，企業的現金流壓力較大，所以短期重新進貨、銷貨維持正常運轉需要的營運資金會較大，這個融資需求在復工后會逐漸釋放。
.jpg)
湖北復工無期，或對化工行業產生影響
30個省份相繼開工，緩解了當前各類物品供需緊張的局面，企業的有序復工復產，可以確保市場供應。但湖北一省也是化工工業強省之一，復工“無期”，或將影響化工原料市場供應。
湖北省市國內的工業大省之一，其中武漢就是國內最重要的工業城市之一，據統計。武漢2019年的GDP排在全國第九位，大量的物質經過武漢運往全國各地。據交通運輸部資料顯示，湖北的港口主要用于內貿運輸，運輸種類包含：原油、礦石、煤炭等大宗商品，機械產品，鋼材，化工品等。而當前湖北受疫情影響，生產停滯，或將會對上下游產業鏈造成影響。
.jpg)
數據來源：港口網站，交通運輸部，國泰君安證券研究。
據統計顯示，湖北省高權重行業增加值占比最大的是化學原料及化學制品制造業。由此可見，湖北停產停擺，化工行業或將受影響最大！
.jpg)
數據來源：Wind、國泰君安證券研究。
湖北化工行業受抑制，會對全國化工市場造成影響是必然的。但是，如今的化工產業鏈較長，下游需求覆蓋面廣，且生產具備連續性，原料與制品的可替代性較高，因此或僅僅對于區域半徑內的供應鏈帶來一定短期風險。由此可見，化工行業供應鏈風險有限，更多是需求抑制帶來的風險。
當下除了湖北外，其他省份的企業都已經開始復工生產。復工企業要注意防疫，注意生產安全。
